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France / Allemagne 2014 - Un comparatif par Natixis

France / Allemagne 2014 - Un comparatif par Natixis

Messagepar causonsen » Lun 09 Juin 2014 12:59

Le Flash économie n° 446 (5 juin 2014) de Natixis est intitulé : " Qu’est ce qui fait vraiment la différence entre la France et l’Allemagne ? "

La synthèse par Natixis :
" On attend en 2014 une croissance très faible en France (0,6%), une croissance assez forte en Allemagne (1,9%). Qu’est-ce qui explique vraiment cette différence entre la France et l’Allemagne ? On sait que l’Allemagne :
− a un niveau de gamme de sa production nettement plus élevé que celui de la France, donc n’a pas de problèmes de compétitivité ou de profitabilité des entreprises, de marges bénéficiaires de l’industrie ;
− est proche du plein emploi, alors que le chômage est très élevé en France ;
− n’a plus de problème de finances publiques avec le retour déjà réalisé à l’équilibre budgétaire, alors que la politique budgétaire de la France doit rester restrictive ;
− à l’inverse, est confrontée à un vieillissement démographique nettement plus brutal que celui de la France, ce qui est normalement synonyme de faible dépense ;
− dépend beaucoup plus de la France des exportations et du dynamisme du commerce mondial.
L’écart de performance de croissance entre l’Allemagne et la France attendu pour 2014 vient-il de ces différences connues entre les deux pays et de leurs conséquences normales, ou a t-il d’autres origines ?
− l’absence de réduction du déficit public en Allemagne, alors que le déficit structurel doit reculer de 1 point du PIB en France en 2014 ;
− la progression de la demande des ménages en Allemagne, particulièrement de l’investissement en logements, malgré le vieillissement ;
− malgré le plein emploi, le salaire réel augmente peu en Allemagne ;
− malgré l’avantage de niveau de gamme et de compétitivité, les exportations de l’Allemagne ne croissent pas plus vite que celles de la France.
Ce sont donc la politique budgétaire et le comportement des ménages qui font la différence.
"

Pour accéder au rapport complet de Natixis, comme toujours abondamment documenté et illustré : Natixis
causonsen
 
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